Что за когорты
Монета обычно классифицируется как долгосрочно удерживаемая, когда пролежала без движения дольше порога (часто около 155 дней), и краткосрочно удерживаемая — ниже него. Идея поведенческая: монеты, пережившие это окно, статистически склонны удерживаться дальше, отмечая убеждённость, а не спекуляцию.
Почему деление важно
Краткосрочные держатели — маргинальное, реактивное предложение, более склонное продавать в волатильность. Долгосрочные — терпеливая база, чьё накопление или распределение обычно совпадает с фазами цикла. Наблюдение за перетоком предложения между когортами — линза на то, кто покупает слабость и кто продаёт силу.
Как это связано с метриками оценки
Логика когорт лежит в основе нескольких ончейн-индикаторов. Метрики реализованной стоимости и стоимости входа — MVRV, NUPL, SOPR — можно делить по когортам, чтобы показать, например, тратят ли долгосрочные держатели в прибыли — частый сигнал поздней стадии цикла. Читайте когорты как медленный контекст, а не триггер тайминга.