Что это
Когда плечевая позиция больше не может удерживать поддерживающую маржу, биржа принудительно закрывает её по рынку. Эта вынужденная продажа (для лонгов) или покупка (для шортов) двигает цену дальше в ту же сторону, продавливая следующий кластер позиций за их уровень ликвидации — и так далее. Итог — быстрое ступенчатое движение.
Почему его питает плечо
Большее совокупное плечо означает, что уровни ликвидации стоят ближе друг к другу и к цене, поэтому малое движение может пройти цепочкой через многие из них. Когда open interest высок, а funding перекошен в одну сторону, топливо для каскада на месте — рынок перегружен и тонко забуферен.
Как читать сетап
Каскад — это риск-условие, а не прогноз. Рост open interest на фоне перекошенного funding плюс тонкая размещённая ликвидность там, где скучены позиции — классический сетап. Сам каскад виден как всплеск ликвидаций и резкий ценовой импульс; после него плечо часто вымывается, а funding сбрасывается.